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“降息”了!这三个利率7月1日起下调 货币政策更加注重直达性

admin 1周前 ( 07-01 03:13 ) 9 抢沙发
“降息”了!这三个利率7月1日起下调 货币政策更加注重直达性摘要: 原标题:“降息”了!这三个利率7月1日起下调 货币政策更加注重直达性 经济日报记者获悉,中国人民银行决定于2020年7月1...
原标题:“降息”了!这三个利率7月1日起下调 货币政策更加注重直达性

“降息”了!这三个利率7月1日起下调 货币政策更加注重直达性

经济日报记者获悉,中国人民银行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。

其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点。 此外,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳定再贷款利率为1.75%,金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。

这是央行今年第二次下调再贷款利率。此次下调0.25个百分点后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。

“当前,再贷款再贴现工具已是央行结构型货币政策的核心和主要发力点。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

今年以来,再贷款、再贴现发挥了重要作用。新冠肺炎疫情以来,央行推出了3000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款再贴现。央行副行长潘功胜此前介绍,截至5月30日,3000亿元的专项再贷款政策直接为防疫保供企业提供贷款,7400家企业已经发放了贷款2800亿元,余下200亿元额度给了湖北。这些贷款的加权平均利率是2.49%,财政贴息后,企业实际融资利率是1.25%。运用再贷款、再贴现专用额度支持金融机构累计发放优惠利率贷款4800亿元。

6月初,央行创设了两个直达实体经济的货币政策工具,一个是普惠小微企业贷款延期支持工具,另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划,分别又提供了400亿元再贷款资金和4000亿元再贷款资金。

对于此次下调再贷款、再贴现利率,业内人士普遍认为,这体现了央行在结构性政策方面持续发力,有利于提升政策的直达性。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为,此次央行调降再贷款、再贴现利率属于定向“降息”,直接、精准地降低“三农”、小微企业等实体经济薄弱环节的信贷成本。而此前贷款市场报价利率(LPR)“降息”则是央行通过调降中期借贷便利(MLF)利率,引导金融机构下调贷款利率,不具有定向特征。央行精准降低实体经济薄弱环节的融资成本,切实让利实体经济,激发微观主体活力。从目前国内外环境情况看,央行更倾向于通过结构性精准调控,避免过度宽松政策导致金融乱象及局部风险集聚。

王青认为,此次下调相关利率,将进一步增大这一政策工具对商业银行的吸引力,有助于迅速提升再贷款再贴现余额,从而引导银行金融资源重点向民营、小微企业等实体经济领域精准投放。这在提升货币政策逆周期调控效果的同时,也有助于避免大水漫灌的后遗症。

此外,这也是出于进一步引导企业融资成本下降的考虑。王青认为,当前下调再贴现利率的迫切性其实已有所下降。但央行此时仍下调再贴现利率,或表明监管层对6月票据融资利率以及企业债券发行利率上行、实体经济相关融资成本上升,己开始着手采取调控措施,释放持续引导企业融资成下行信号。

对于接下来的货币政策走向,周茂华认为,未来央行仍有必要通过包括降准、降息及MLF在内多种工具,根据宏观经济、市场变化灵活调节流动性,保持合理充裕,疏通货币政策传导,引导金融支持实体经济。

业内专家认为,这也意味着未来政策会更注重精准性和直达性。王青预计,央行货币政策工具创新还会围绕再贷款再贴现设计,年内再贷款再贴现额度也有可能进一步加大。下半年在广义货币(M2)和社会融资规模等总量指标保持适度扩张的过程中,或将通过差别化“降息”,如引导1年期和5年期LPR报价差别化下行,更大幅度下降定向再货款利率等方式,重点降低民营、小微企业等就业关联度高的市场主体的融资成本。(经济日报记者陈果静)

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